油脂
    国内油脂昨日大幅增仓上行，市场氛围及个别品种暴涨引发资金涌入，而基本面上油脂并未见熊市转牛的信息，行情缺乏基本面推动素，或许市场提前炒作厄尔尼诺。

    前期油脂中级反弹主要有原油大幅上涨带动，加上国内油脂库存相对去年同期低较多，基本面上好于去年同期，但不具备大牛市的可能，且涨且谨慎为主。基本面上， 2015年美豆种植面积预计为8463万英亩，种植面积再创历史记录，如果单产还是保持较高水平，美豆产量还是严重供过于求，行情不具备反转的基本面。全球油料作物供过于求，美豆及豆类基本面保持看空思维，大幅反弹之后，仍需做空，但这个机会预计要等待更长时间。国内棕榈油库存较去年同期大幅下滑，主要是融资进口减少，内外价格倒挂导致，随着内外价差缩小，棕榈油进口会逐步攀升，且全球棕榈油供过于求今年继续保持，棕榈油也不具备大幅上涨的外部环境。除非厄尔尼诺发生，市场目前有些提前炒作的动作。

技术上，油脂中期强劲反弹。
    操作上，油脂前期多单持有，昨日的大幅走高，是没有估计到的，要是错过了，那只能采取观望态度了。目前只能边走边看，能否持续上涨，毕竟基本面也未见改观，谨慎为妙。 

豆粕
    国内豆粕明显强于外盘，低开明显抗跌，而菜粕的强势走高，也令豆粕昨夜跟随收阳，反弹势头并未受到外盘下跌影响。

2015年美豆种植面积8463万英亩，高于去年的8370万英亩，种植面积历史最高水平。如果今年美豆不严重天气灾害，美豆产量还是严重供过于求，豆粕、美豆行情不具备反转的基本面，目前天气良好，利于美豆种植。豆粕行情要演变成大幅上涨，需要天气炒作配合才行。现阶段南美大豆大量供应开始冲击全球，对美豆及粕类形成压制。国内生猪存栏量创近三年新低，也限制了豆粕的强劲需求，也难于令豆粕大涨。基本面上粕类不具备做多的因素，南美大豆产国工人罢工也结束了，美豆再次回归下跌势。而上涨行情则要等未来的天气炒作了。
    技术上，美豆下跌趋势不变。国内连豆粕下跌势头未变，短期强劲反弹势头。

操作上，豆粕下跌还是难于形成，行情依旧处于反弹阶段，目前保持观望为主，做空还得等。关注日线下跌趋势线的压力位置，若未来几日，行情突破日线趋势线压力位2800附近，还是要跟油脂一样，不管基本面，先以技术面买入。菜粕跟随豆粕操作。

5月5日豆类油脂日报.doc