本周欧美股市震荡反弹，市场对美联储9月或将不会开始退出QE的预期加强，美元指数继续下跌，关注近期低位80.5附近的支撑。

本周公布的中国宏观经济数据偏好。中国7月进出口数据均超预期，7月出口同比增长5.1%，超过预期3%，6月同比下降3.1%；7月进口同比大涨10.9%，超过市场预期2.1%，6月同比下降0.7%。7月新增信贷同比增加1598亿元，M2同比增长14.5%，市场分析信贷增长主要受近期政府支持铁路、城市基建、棚户区改造及环保等领域建议的需求和部分银行由于6月钱荒而推迟的放款推动。

7月CPI同比增长2.7%；PPI同比下降2.3%，预期为下降2.2%，6月同比下降2.7%，应该说CPI在今年并无太多压力，PPI的回升虽略差于预期，但是连续2个月的回升还是显示出中国经济运行在转暖。另外，7月的工业增加值同比增加9.7%和城镇固定资产投资数据均好于预期，随着国家对房地产业融资的放松，7月房地产投资和销售均出现大幅上升。

本周公布的7月宏观经济数据显示，国务院“稳增长”推出的系列政策正在推动经济运行逐步转暖，预计到10月份的“三中全会”前，市场这种偏多预期都将对股指和工业品形成利好支撑。

下周市场走势展望：

股指：经济运行转暖，全年完成7.5%的经济增长目标问题不大，我们大体可以确定股指目前阶段应该属于今年的底部阶段，不过目前A股成交量仍比较低迷，制约股指的反弹空间。股指下方空间预计比较有限，走势震荡偏强，股指偏多交易，逢低买入，A股放量后多单持有。

工业品：上周市场表现最为抢目的当属工业品，铜胶和建材品种煤焦钢玻璃均走出突破上涨走势，工业品走势转强明显。其中胶大涨7.36%，焦煤大涨4.91%。中国经济运行向好对工业品走势形成较大提振，工业品走势预计仍将以震荡上涨为主，应该继续逢低买入铜胶和建材品种煤焦钢玻璃，多单持有。此轮工业品的上涨行情不容小视，市场炒作的是预期，因此从7月份起经济转暖到10月份“三中全会”前市场对国家政策的利好预期就成为工业品上涨的一大动力；另一方面，若9月份美联储不开始退出QE，则12月份开始退出QE也是非常非常大的概率，因此在中国经济转型期和美联储即将开始退出QE的局面下，这一时间段成为难得的对工业品上涨最为有利的黄金时期，当市场逐渐意识到这一点时，资金就会源源不断进入工业品，一方面对胶等前期跌幅巨大的品种会有较好的技术性反弹，另一方面国家“稳增长”的需要，下半年铁路、基建及棚户区改造政策的推进，建材品种有望成为工业品这波行情的明星品种。目前买铜买胶买建材品种还是很安全的，风险点就在于9月份美联储是否开始退出QE。

农产品：美国农业部将于周二凌晨公布8月供需报告，由于美豆天气良好，7月供需报告预估的美豆单产44.5蒲/英亩及产量34.2亿蒲预计不会有什么下调空间，从大豆的种植时间来看，天气炒作也基本截止于本周，美豆产量创近几年来新高，大豆供需宽松，因此美豆仍是易跌难涨，或将向下测试1100美分附近的支撑。对于国内大豆粕类和油脂来说，国内的新豆收储政策没出台前，大豆仍是易跌难涨；豆粕菜粕在供需报告出台后，或有震荡反弹行情，操作上等待报告出台后尝试逢低买入为主；油脂的走势仍很弱，下方空间应该说较小，不过目前反弹乏力，油脂要有转机，估计得等南美种植面积（预计10月底开始）减少了，因此油脂预计会有较长时间的震荡彻底走势。白糖本周震荡，美糖在16美分附近已经见底，不过目前白糖进口盈利仍巨大，白糖预计以震荡走势为主，5000上方仍面临较大的压力，观望为主。

贵金属：美元指数短期预计以震荡走势为主，80.5附近会有较强支撑，金银预计以震荡或略有反弹看待，暂观望为主，对于黄金白银来说，个人下半年仍然是建议择机做空为主，因美元指数仍倾向于上涨。

操作上，目前是做多工业品尤其是胶铜和建材品种煤焦钢玻璃的良好机会，应积极逢低买入，多单持有；股指尝试逢低买入，可待A股放量后顺势买入；农产品和贵金属交易机会有限，观望为主，或者等待美国８月供需报告出台后尝试买入豆粕或菜粕。

个人观点，仅供参考！

下周将公布的重要财经数据和财经事件相对较少，主要关注周二（13日）美国7月零售数据；周四（15日）美国上周初请失业金人数、7月工业产出、8月NAHB住宅市场指数；周五（１６日）美国７月新屋开工指数、7月营建许可、美国8月密歇根大学消费者信心初值。

                              金元期货投资咨询部  陈旺

                              2013年8月11日