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中金所股指期权仿真合约
作者: | 来源:投资咨询部 | 点击数:7598 | 日期:2014-05-07


     

    沪深300股指期权

    上证50股指期权

    合约标的

    沪深300指数

    上证50指数

    合约乘数

    每点100元人民币

    每点人民币100

    合约类型

    看涨期权、看跌期权

    看涨期权、看跌期权

    报价单位 

    指数点

    指数点

    最小变动价位

    0.1

    0.2

    最大波动限制

    上一交易日沪深300指数收盘价的±10%

    上一交易日上证50指数收盘价的±10%

    合约月份

    当月、下2个月及随后2个季月

    当月、下2个月及随后2个季月

    行权价格间距

    当月与下2个月合约为50点,季月合约为100点。

    当月与下2个月合约为50点,季月合约为100点。

    行权方式

    欧式

    欧式

    交易时间

    9:15-11:3013:00-15:15

    9:15-11:3013:00-15:15

    最后交易日交易时间

    9:15-11:3013:00-15:00

    9:15-11:3013:00-15:00

    最后交易日

    合约到期月份的第三个星期五,遇国家法定假日顺延。

    合约到期月份的第三个星期五,遇国家法定假日顺延。

    到期日

    同最后交易日

    同最后交易日

    交割方式

    现金交割

    现金交割

    产品代码

    IO

    HO

    上市交易所

    中国金融期货交易所

    中国金融期货交易所

    以下仅以沪深300股指期权为例,逐条对上述仿真合约文本进行解释;

    2.2仿真合约设计条款

    仅以沪深300股指期权为例;股指期权仿真合约标的资产为沪深300指数,合约乘数为每点对应100元人民币,报价以点为单位,最小价位变动为0.1点。合约类型均为欧式期权,包括看涨期权和看跌期权两类。每日价格最大波动限制为上一交易日沪深300指数收盘价的±10%收盘。合约月份为当月、下两个月以及随后两个季月。当月合约与下两个月合约的行权价格间距为50点;随后两个季月合约的行权价格间距为100点。交易时间段为9:15-11:3013:00-15:15,最后交易日的交易时间段为9:15-11:3013:00-15:00。最后交易日为合约到期月份的第三个星期五。遇国家法定假日顺延,到期日同最后交易日。到期使用现金交割方式。交易代码为IO

    2.2.1仿真合约月份规定

    沪深300股指期权合约月份为当月、下2个月以及随后2个季月,共5个月份。如在2014210日,合约月份为2月、3月、4月、6月和9月。

    2.2.2仿真合约交易时间

    交易时间为:上午9:15-11:30,下午13:00-15:15;最后交易日为上午9:15-11:30,下午13:00-15:00。股指期权同股指期货一样,都是股票市场的衍生产品,同时又互为避险工具,股指期权与股指期货采用相同的交易时间安排,便于投资者开展跨市场交易,如套利或套期保值交易等。

    2.2.3仿真合约行权价格

    一、行权价格间距

    行权价格间距是同一合约月份相邻两个合约的行权价格之差。沪深300股指期权当月及下2个月份合约的行权价格间距为50点,随后2个季月合约的行权价格间距为100点。对于近月合约,行权价格只能为50的整数倍,如2500255026002650等,不会出现诸如25252575等非50的整数倍的行权价格。对于季月合约,行权价格只能为100的整数倍,如2500260027002800等,不会出现诸如25502575等非100的整数倍的行权价格。

    二、行权价格序列

    沪深300股指期权的行权价格序列是指在某一合约月份到期的沪深300股指期权的全部行权价格。沪深300股指期权的行权价格序列按照以下方法构建:新月份合约上市时,以最接近于上一交易日标的指数收盘价的行权价格为平值期权合约(若出现两个符合条件的行权价格则取较小值),以此为基准按照行权价格间距,近月合约上下各推出3个合约,季月合约上下各推出2个合约。

      例如:新合约上市时,假设上一交易日沪深300指数收盘价为2325点:

    ①如果上市的新合约为近月合约

      由于行权价格间距为50点,那么交易所将寻找最接近2330且为50的整数倍的点位作为该月份的平值期权的行权价格。只有2300点符合上述条件,为平值期权的行权价格。最后,再以行权价格间距50点上下各连续挂出3个合约。

          ②如果上市的新合约为季月合约

      由于行权价格间距为100点,那么交易所将寻找最接近2325且为100的整数倍的点位作为该月份的平值期权的行权价格。只有2300符合上述条件,于是选取2300点为平值期权的行权价格。最后,再以行权价格间距100点上下各连续挂出2个合约。