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期权价格的影响因素
作者: | 来源:投资咨询部 | 点击数:7423 | 日期:2014-05-07


    主要有五个方面的因素影响股指期权价格变动,分别是:

    标的指数的当前价格和股指期权合约的行权价格:这两个价格的差额即是股指期权的内在价值,也就是假设立即行权的情况之下投资者所能够获得的收益。内在价值加上时间价值即等于期权的权利金,故标的指数的当前价格和股指期权的行权价格是影响期权价格的两个基本因素。

    标的资产的预期波动率:标的资产的波动率越大,投资者越有可能在未来获得更大的收益。

    无风险利率:无风险利率会直接影响投资者投资成本,所以也会对期权价格形成一定的影响。

    到期剩余时间:该部分即前文中提到的时间价值,但由于股指期权特有的权利义务不对等的特性,期权的时间价值对于买卖双方来说其意义是不一样的。一般来说,对于股指期权买方随着时间的流逝时间价值渐小,而卖方反之。

    投资者在参与股指期权交易的过程中,应当注意引起上诉五个基本因素变动的风险点,尽量避免因这些因素变动时对股指期权价格所带来的不利影响。

    期权中常用的希腊字母

    Delta:即标的资产变动1单位,期权价值的变动值。

    Gamma:即标的资产变动1单位,Delta的变动值,该值用于表示价格变动快慢的速率。一般来说,对于运用股指期权进行避险的投资者,通过这两个数值的对冲几乎可以达到完全规避掉价格变动所引起的资产损失风险。也是期权对冲中最常运用到的两个参数。

    Theta:随着时间的推移,期权价值的变动。

    Vega:随着波动率变化,期权价值的变动。

    Rho:随着利率的变化,期权价值的变动。