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金元期货黑色产业链跟踪报告20210712：利多频传，黑色震荡偏强运行
作者：陈旺 汤祚楚
| 来源：投资咨询部
| 点击数：2008
| 日期：2021-07-12
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市场点评
钢材：近期钢市利多频传，除了供需面边际改善之外，降准等利好提振市场信心。随着七一庆典活动顺利结束，下游施工工地陆续复工，终端采购补货需求阶段性放量。南方地区陆续出梅，季节性影响也在削弱。同时供给来看，安徽、甘肃、浙江、山东等地相继提出2021年全年粗钢产量不超过2020年的要求，下半年粗钢减产预期持续增强。短期需求放量叠加供给减产预期，支撑钢材价格保持震荡上行走势。
铁矿石：供应方面，由于冲量后带来的运力疲乏，铁矿石发运量与到港量均有回落。而需求端随着钢厂复产以及钢价上涨，开工率边际大幅提升，日均铁水量增加较为明显。一方面铁矿石供需偏紧格局并未改变，另一方面在钢材利润逐步恢复的阶段，矿价底部有支撑，矿价维持高位震荡走势。
焦炭：近期主产地焦企生产逐渐恢复至正常水平影响，焦化厂开工率周环比明显提升。不过受钢产减产预期强化影响，加之目前焦炭价格处于高位，钢厂对于焦炭需求采购意愿下降，焦化厂、钢厂焦炭库存都有所增加。考虑到焦炭现货价格存在回调的压力，预计焦炭期价继续承压运行。
焦煤：七一过后，之前停产的山西、河南、山东等地煤矿陆续恢复生产，蒙古疫情有所好转甘其毛都口岸原计划7月6日恢复通关，实际上周仅通关1日，进口仍受限。目前国内焦煤资源供给仍然紧张，需求端来看钢厂实质性减产仍有待观察，而且传导到焦煤尚需时日，预计焦煤高位震荡运行为主。
动力煤：近期上游煤矿逐步复产，煤炭供给呈现小幅提升。随着江南地区陆续出梅，高温天气带动火电耗煤负荷提升，煤炭需求仍然旺盛，煤炭供需仍处于偏紧格局。由于成本倒挂因素，煤炭发往港口的积极性偏弱，北方港口库存环比下降，叠加国际动力煤价格表现强势，预计动力煤价格震荡偏强运行。
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