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金元期货黑色产业链跟踪报告20211213:需求预期改善,黑色继续反弹
作者:陈旺 汤祚楚 | 来源:投资咨询部 | 点击数:2501 | 日期:2021-12-13


    市场点评

    钢材:中央政治局会议近年首次提及房地产行业“良性循环”,有别于以往仅围绕“促进房地产市场平稳健康发展”的表述。当前地产端螺纹钢需求虽未明显改善,但地产政策预期改善下,螺纹钢需求有望好转。整体看,宏观利好改善需求预期,叠加供应端钢材产出受到采暖季限产等政策抑制,钢材基本面有望延续改善,钢价震荡偏强运行。
     
    铁矿石:海外矿山开始进入年底冲财报期,最近一期发运节奏明显加快。而唐山地区再度开启重污染天气II级应急响应,使得日均铁水产量难以乐观,铁矿实际需求继续萎缩。供需矛盾之下,港口铁矿石库存继续积累。不过前期矿价已经较大程度反应了基本面情况,强预期支撑期价走势,预计矿价短期偏强运行。
     
    焦炭:供应端焦化企业受秋冬季环保限产的影响,难以大幅增加,日均铁水产量不断下降,焦炭需求短期也难以乐观。在焦化企业利润偏低的情况下,焦企挺价意愿较强。目前焦炭期价受益于成本支撑以及期现价差修复,焦炭期价震荡偏强运行。
     
    焦煤:由于近期煤矿出货稍有好转,煤矿开工率略有回升,后期供应将稳中有增。受疫情影响,策克口岸仍继续关闭,进口量下降导致焦煤供给压力有限,特别是当前焦煤产业链库存处于偏低水平。焦化企业利润略有好转,企业生产积极性改善,不过环保督察压力之下总体保持低位。综合供需两端来看,焦煤期价震荡运行。
     
    动力煤:旺季来临,保供见成效,下游电厂库存明显上升。同时矿端日均产量较前期有了明显提高,供给端紧张局面有所缓解。下游库存持续累积,日耗同比降幅明显,采购需求并不急切,询货报价普遍较低。考虑到煤炭保供政策支撑以及煤炭调控压力难大幅放松,预计煤炭价格继续承压运行。